Feri-Chefvolkswirt Axel Angermann
Wie hoch steigt die Inflation noch?
Feri-Chefvolkswirt Axel Angermann. Foto: Feri
Steigende Energiepreise treiben die Inflation aktuell deutlich nach oben. Ob der Trend anhält, ist unter Experten umstritten. Feri-Chefvolkswirt Axel Angermann rechnet langfristig mit einer hohen Teuerungsrate.
Ein wesentlicher Faktor im Zuge der ökologischen Transformation ist die Verteuerung fossiler Energieträger mit dem Ziel, diese durch regenerative Energieträger zu ersetzen. Weil letztere aber entweder nicht in ausreichendem Maße zur Verfügung stehen oder ihre Bereitstellung wegen der erforderlichen Investitionen zunächst sehr teuer ist, ergibt sich für eine wahrscheinlich etliche Jahre andauernde Übergangszeit ein preissteigernder Effekt, der wegen der großen Bedeutung dieses Themas für die Mobilität, die Wärmeversorgung und die Herstellung von energieintensiven Gütern wie Aluminium und Stahl durchaus erheblich sein dürfte.
Das Thema Klimaschutz hat auch Auswirkungen auf die Angebotsseite:...
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Ein wesentlicher Faktor im Zuge der ökologischen Transformation ist die Verteuerung fossiler Energieträger mit dem Ziel, diese durch regenerative Energieträger zu ersetzen. Weil letztere aber entweder nicht in ausreichendem Maße zur Verfügung stehen oder ihre Bereitstellung wegen der erforderlichen Investitionen zunächst sehr teuer ist, ergibt sich für eine wahrscheinlich etliche Jahre andauernde Übergangszeit ein preissteigernder Effekt, der wegen der großen Bedeutung dieses Themas für die Mobilität, die Wärmeversorgung und die Herstellung von energieintensiven Gütern wie Aluminium und Stahl durchaus erheblich sein dürfte.
Das Thema Klimaschutz hat auch Auswirkungen auf die Angebotsseite: Investitionen in die Erschließung neuer Lagerstätten fossiler Rohstoffe bzw. in die erforderliche Fördertechnik werden zu gering ausfallen, weil derartige Investitionen als „klimaschädlich“ deklariert und deshalb kaum noch finanzierbar sein werden. In einer globalen Finanzwirtschaft, die sich nicht vollständig von Zielen des Klimaschutzes leiten lassen wird, wird es zwar auch in Zukunft noch Investoren geben, die derartige Investitionen ermöglichen, jedoch werden sie dafür einen höheren Preis fordern.
Knappheiten im Angebot (fossiler) Rohstoffe werden damit wahrscheinlich, und solange die Nachfrage gerade wegen des noch nicht vollzogenen Umstiegs auf erneuerbare Energieträger noch hoch ist, hat dies anhaltend hohe und ggf. weiter steigende Preise für diese Rohstoffe zur Folge.
Eine der wichtigsten Triebkräfte für inflationäre Entwicklungen in den meisten Industrieländern ist die Demographie. Charles Goodhart kommt das Verdienst zu, die herrschende Meinung, nach der der demographische Wandel infolge seiner das Potenzialwachstum dämpfenden Wirkung deflatorische Wirkungen habe, herausgefordert zu haben.
Der entscheidende Punkt besteht darin, dass aus der demographischen Entwicklung ein dramatischer Mangel an Arbeitskräften resultieren wird. Dies wird das laufende Jahrzehnt massiv prägen, weil mit dem Eintritt der so genannten Babyboomer-Generation in den Ruhestand die Differenz zwischen der Zahl der Menschen, die neu in den Arbeitsmarkt eintreten, und der Zahl der Menschen, die ihn ruhestandsbedingt verlassen, negativ wird und dieser negative Wert von Jahr zu Jahr weiter ansteigt.
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