Blackrock-Profi Eric Rice Wie sich die Wirkung von Impact Investing messen lässt

Die fünf Impact-Dimensionen (Five Dimensions of Impact) des IMP bieten einen konsistenten Rahmen, um die positive Wirkung von Unternehmen verschiedener Branchen zu messen. Diese fünf Dimensionen zielen auf folgende Fragen ab:

• Wirkung (What): Welches Ergebnis wurde in einem bestimmten Betrachtungszeitraum erzielt? Ist dieses Ergebnis positiv oder negativ? Wie wichtig ist das Ergebnis für die Menschen, die es betrifft – oder gar für die Welt insgesamt?
• Begünstigte (Who): Wem kommt das Ergebnis zugute? Wie stark waren die Begünstigten bislang damit unterversorgt?
• Umfang (How much): Wie umfangreich fällt das Ergebnis aus – in Bezug auf Reichweite, Tiefe und Dauer?
• Beitrag (Contribution): Wäre die erzielte Veränderung in jedem Fall eingetreten, sprich auch ohne die Investition?
• Risiko (Risk): Inwiefern besteht ein Risiko, dass die erwartete Wirkung nicht eintritt?

Gehen wir diese Fragen einmal anhand des Beispiels der Bank Rakyat durch:

• Wirkung: Die Bank verbessert den Zugang zu verantwortungsbewussten Finanzdienstleistungen und deren Nutzung für Bevölkerungsgruppen, die damit traditionell unterversorgt sind. Um dies zu erreichen, führte sie im Rahmen filialloser Dienstleistungen bislang 530,1 Millionen Kundentransaktionen durch. Die entsprechenden Kredite zielen speziell auf sehr kleine bis mittelgroße Unternehmen sowie ländliche Kommunen ab.
• Begünstigte: Zu den Kunden gehören vor allem Erwachsene mit geringen Einkommen, sehr kleine bis mittelgroße Unternehmen sowie ländliche Kommunen, die keinen Zugang zu traditionellen Bankdienstleistungen haben. Diese leben auf rund 6.000 Inseln verteilt und haben dadurch nur schwer Zugang zu formalen Finanzdienstleistungen.
• Umfang: Im Rahmen filialloser Dienstleistungen in lokalen Kommunen finden jährlich 521,3 Millionen Kundentransaktionen statt. Von den Kreditprogrammen speziell für sehr kleine bis mittelgroße Unternehmen profitieren rund vier Millionen Organisationen. Die Kreditprogramme speziell für ländliche Kommunen kommen weiteren 4,8 Millionen Kunden zugute.
• Beitrag: Die Bank stiftet einen Zusatznutzen, indem sie Mikrokredite an sehr kleine bis mittelgroße Unternehmen vergibt. Darüber hinaus versorgt sie ländliche Kommunen und Einzelpersonen mit Finanzdienstleistungen, die traditionell kaum Zugang dazu haben. Möglich wird dies unter anderem durch das Netzwerk BRI-Link. Dessen Mitarbeiter erreichen auch besonders weit entfernte Regionen und Kommunen.
• Risiko: Dass die Bank Rakyat teilweise der indonesischen Regierung gehört, wird unserer Ansicht nach fehlgedeutet und als Risiko überschätzt. Relevanter ist in unseren Augen, dass die Regierung voll und ganz hinter der Mission der Bank steht, Kredit an Menschen zu mobilisieren, die damit unterversorgt sind.

Um solche Chancen für Rendite und Impact in der Breite und möglichst umfassend zu nutzen, bietet sich eine globale Impact-Aktienstrategie an. Neben positiven gesellschaftlichen Wirkungen lassen sich auch umweltbezogene Ergebnisse erreichen. Zum Beispiel kann die CO₂-Intensität Unternehmen im Portfolio durch eine globalen Impact-Aktienstrategie um bis zu 70 Prozent niedriger liegen als die des breiten Marktes. Gleichzeitig ist eine Wertentwicklung von 400 Basispunkten über dem globalen Aktienmarkt möglich.

Impact Investing ermöglicht sowohl eine messbare positive Wirkung auf Umwelt und Gesellschaft als auch gleichzeitig eine finanzielle Rendite. Damit zum Beispiel die indonesischen Inseln nicht nur aus der Luft paradiesisch anmuten, sondern auch ein Paradies wirtschaftlicher Inklusion werden.

Über den Autor:
Eric Rice ist Leiter Active Equities Impact Investing beim US-Vermögensverwalter Blackrock.