„Grundsätzlich ist eine Bankenunion eine vernünftige Sache“

Die wahren Probleme der Banken

Für die Beurteilung der Bankenunion aber am wichtigsten: Man sollte die Erwartungen nicht zu hoch hängen. Weder kann sie die akuten Probleme der Banken lösen, noch ist sie die Rettung für den Euro.

Die Banken leiden derzeit an einer Vielzahl sehr unterschiedlicher Probleme, die nichts mit der Bankenunion zu tun haben. Sie haben zum Teil noch zu viele faule Immobilienkredite in ihren Büchern. Sie müssen Kredite an Unternehmen abschreiben, die konjunkturell in Schwierigkeiten sind.

Sie haben hohe Bestände an Staatsanleihen. Sie stehen darüber hinaus vor verschärften regulatorischen Anforderungen. Bei niedrigen Zinsen verdienen sie weniger. Es ist klar, dass all das nicht durch eine Bankenunion aufgefangen werden kann. Schon gar nicht kann die unglückliche Symbiose von Staatsanleihen und Banken aufgekündigt werden. Dazu müsste es weniger Staatsanleihen geben.
 
Die Bankenunion kann auch nicht die Grundprobleme der Währungsunion lösen. Sie bestehen – ich muss das immer wieder sagen – darin, dass die Währung und die Geldpolitik europäisch geworden sind, dass alles andere aber national geblieben ist, vor allem die Finanz- und Wirtschaftspolitik. Das passt nicht zusammen. So etwas hat in der Geschichte noch bei keiner Währungsunion funktioniert.

Dazu braucht man aber mehr als eine Bankenunion. Man kommt um eine politische Union nicht herum.

Für den Anleger

Eine Bankenunion ist gut, um die Finanzwirtschaft in der Union stärker zusammenzuführen, sie stabiler zu machen und die Effizienz der Geldpolitik zu erhöhen. Sie löst aber weder die Eurokrise, noch lässt sie die Probleme der Banken verschwinden. Selbst wenn der Europäische Rat grünes Licht für die Bankenunion gäbe, führt das daher noch nicht zu einer dauerhaften Beruhigung der Eurokrise.

Halten Sie Ihr Pulver also noch trocken und investieren Sie nicht zu früh in ein Ende der Krise. Auch würde ich jetzt noch keine Bankaktien oder auch Bankanleihen kaufen. Die Banken haben noch viele Veränderungen vor sich und sie werden ihre Profitabilität noch nicht so schnell verbessern.