Praxisbeispiel vom Finanzplaner Wie sich trotz Niedrigzinsen das schöne Leben im Ruhestand genießen lässt

Soweit zur Theorie, denn: Eine Rendite von vier Prozent bei einer Schwankungsreserve von 15 Prozent zu erreichen, ist in der Niedrigzinsphase mehr als nur schwierig, wie sich an Portfolio-Option 1 zeigt. Auf das liquide und schwankungsfreie Tagesgeldkonto kommt eine Drei-Jahres-Reserve à 30.000 Euro.

Leider beträgt die Rendite dort mittlerweile null Prozent oder sogar noch weniger. Von Anleihen, auf die in Portfolio 1 130.000 Euro kommen, ist ebenfalls kein Renditebeitrag zu erwarten. Die Renditeerwartung von Aktien hingegen kann mit vier bis sieben Prozent kalkuliert werden, doch können die Kursschwankungen hier zwischen 25 und 40 Prozent liegen.

In Aktien werden 120.000 Euro allokiert. Weitere 160.000 Euro investiert Herr Hilfreich in Portfolio 1 in Immobilien, die als Sachwerte am ehesten eine Rendite bei geringer Schwankung einbringen können. Über das gesamte Portfolio 1 ergibt sich zwar der gewünschte Value at Risk von rund 15 Prozent, doch finanziert die Rendite von 2,2 Prozent die Kür von Herrn Hilfreich im Vergleich zur Kopfkissen-Lösung nur für vier zusätzliche Jahre.

Mit dem richtigen Portfolio länger gut leben

Nachdem das Lehrbuch am Niedrigzins scheitert, bleiben zwei Auswege: Höhere Schwankungen im Portfolio zu akzeptieren – was für meinen Kunden außer Frage steht – oder sich Nischenbereichen der Assetklasse Anleihe zuzuwenden und die Kapitalbindung stärker in den Vordergrund zu stellen. Wandelanleihen können dabei ins Spiel kommen. Besitzen sie doch als Mischform zwischen Geld- und Sachwert einen nicht zu unterschätzenden Vorteil: Das Papier verspricht nicht nur einen festen Zins, sondern enthält auch das Wandelrecht in Unternehmensanteile.

Hinsichtlich einer Aktienquote muss vorab keine Entscheidung getroffen werden, die manch aktiv gesteuertem Mischfonds schon zum Verhängnis wurde. Was einfach klingt, ist natürlich ein Fall für Profis. Wer Belege dafür sucht, dass sich aktives Fondsmanagement lohnt, wird sie in dieser Anlageklasse sicher finden! Herr Hilfreich freut sich über die hervorragende Relation von 5 Prozent Renditeerwartung zu 12 Prozent Schwankungsbreite. Wir allokieren in Portfolio 2 daher 210.000 Euro in dieser Anlageklasse.