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François Collet von DNCA: Die optimale Anleihenallokation 2024
Für Anleiheninvestoren waren es herausfordernde Jahre - doch wie geht es 2024 weiter? Im Interview teilt François Collet, Bondmanager bei DNCA Investments, seine Markteinschätzung und gibt Tipps zur Positionierung.
Geldmarkt als Konkurrent für Anleihen
Laut Collet machen hohe Geldmarktzinsen Anleihen zunehmend Konkurrenz. Jedoch sei nach der Rally Ende 2023 und dem höheren Renditeniveau bereits viel Aufwärtspotenzial eingepreist. Mit wenig Spielraum für weitere Zinserhöhungen rechnet er nicht mit einer Wiederholung der schwachen Bondperformance von 2022.
Diese Segmente stehen 2024 im Fokus
Im Interview hebt der Anleihenmanager diverse spannende Chancen hervor: Schwellenländeranleihen, Papiere oberhalb des EZB-Reposatzes für Carry und ein Multi-Währungsansatz zur Risikooptimierung. Vor Unternehmensanleihen unter 4 Prozent rät er jedoch aktuell ab.
Geopolitik und Zinspolitik als Risikofaktoren
Collet betont auch die zunehmende Bedeutung geopolitischer Spannungen. Diese sind schwer prognostizierbar und befeuern die Inflation, weshalb er zu einem Anteil inflationsgeschützter Anleihen rät. Zudem sieht er Risiken, falls die Notenbanken die Zinserwartungen des Marktes nicht erfüllen.
Fazit: Kurze Laufzeiten und breite Streuung
Als Kernelemente einer robusten Bondstrategie für 2024 empfiehlt der DNCA-Manager eine kurze Duration, etwas Inflationsschutz sowie die Beimischung von Schwellenländern im Zinsportfolio.
