19 Anleihe-Experten wagen einen Ausblick Wann ist ein Kursrutsch am Rentenmarkt zu befürchten?
- AB: „Leichte Normalisierung der Zinsrate“ Seite 1
- Aberdeen: „Auch Europa wäre betroffen“ Seite 2
- AXA IM: „Die Fed wirkt auf mich planlos“ Seite 3
- Bantleon: „Moderater Renditeanstieg“ Seite 4
- BlackRock: „Nur moderate Auswirkungen“ Seite 5
- Deka: „Treasury interessante Alternative“ Seite 6
- Deutsche AM: „Zinsanstieg im Dezember“ Seite 7
- EdRAM: „Keine Bedrohung der Märkte“ Seite 8
- Ethenea: „Fed bekommt letzte Chance“ Seite 9
- Fidelity: „Nicht vor Mitte oder Ende 2017“ Seite 10
- Franklin Templeton: „Langsam und stetig“ Seite 11
- HSBC GAM: „Dilemma der reflexiven Fed“ Seite 12
- JPMorgan AM: „Nur 1 Zinsanhebung 2017“ Seite 13
- M&G: „Der Markt wird vorbereitet sein“ Seite 14
- NN IP: „Anstieg wird moderat ausfallen“ Seite 15
- Schroders: „Chancen zur Alphagenerierung“ Seite 16
- T. Rowe Price: „Temporäre Korrektur“ Seite 17
- UBS AM: „Umfeld bleibt vorerst bestehen“ Seite 18
- Union Investment: „Zinswende schon vorbei“ Seite 19
„Nicht vor Mitte oder Ende 2017“
Claude Hellers, Leiter Retail- und Wholesale-Vertrieb bei Fidelity International:
„Eine Zinserhöhung in den USA gegen Ende des Jahres ist sehr wahrscheinlich. Die US-Notenbank hat einen möglichen Zinsschritt im Dezember schon mehrfach angedeutet. Diese Information wird also in den gegenwärtigen Anleihepreisen bereits reflektiert.
Hinzukommt, dass die Federal Reserve die Zinsen nur sehr, sehr langsam anhebt. Einen weiteren Zinsschritt erwarten wir beispielsweise nicht vor Mitte oder Ende 2017. Vor diesem Hintergrund sind negative Auswirkungen der US Zinspolitik auf die globalen Rentenmärkte derzeit kaum zu erwarten. Hierbei ist anzumerken, dass sich eine Zinserhöhung nur auf das kurze Ende der Zinskurve auswirkt.
Die Rendite für zehnjährige US Staatsanleihen ist seit der ersten Erhöhung im letzten Jahr deutlich gesunken. Diese sogenannte Verflachung der Zinskurve deutet in der Regel auf ein sich abschwächendes Wirtschaftswachstum hin. Die Federal Reserve ist sich dessen sehr wohl bewusst, was ihre vorsichtige und zögerliche Herangehensweise erklärt.“
